首席分析师 QQ 中塑在线-聚乙烯 2月和3月是聚乙烯传统旺季，然市场迟迟不见动作，供需博弈仍在加剧，高预期和弱现实现状该如何突围？近期聚乙烯到底为啥挣扎？这篇文章，希望能够作出解答。
一：成本支撑不足
近期原油放量下跌，国际油价走势跌幅扩大，究其原因主要是受美国释放战略储备库存、美国商业原油库存增幅超预期以及市场对保持紧缩货币政策的预期升温等因素影响，21日，WTI4月原油期货结算价报76.16美元/桶，较月初跌2.71美元/桶。布伦特4月原油期货结算价报83.05美元/桶，较月初跌1.44美元/桶。
二：库存维持高位
截至2 月21 日，塑料两桶油库存数据80万吨，环比涨3.9%，库存高位，主要因为市场供应压力较大，且下游工厂复工较慢，刚需采购有限，现阶段还需要更多的时间从中间端向下游传导和消化。
三：产能快速扩张
2月12日，广东石化打通炼化一体化项目全流程，120万吨/年乙烯装置投料试车成功，揭开了新年新装置投产的序幕，紧接着15日下午海南炼化顺利投料开车乙烯裂解装置，30万吨/年全密度及30万吨/年低压装置两天后投产，华南市场现货竞争加剧，投放的产能在供应上施加了不俗的压力，这也是压制市场推涨的重要原因。另外，2月份石化装置停车检修较少，聚乙烯装置开工提升明显，产能利用预计将会达到93.54%，供应压力持续上升。
四：行情开工负荷有限
截至目前，下游工厂开工负荷虽有提升，下游制品平均开工率在40.68%；农膜整体开工率在34.91%。但新进订单跟进节奏未及预期，贸易商库存依旧维持在中高水平，原料采购有限。
2月份国内聚乙烯供应充盈，以及当前库存水平偏高，虽然时处传统需求旺季，但市场却迟迟未有突破，笔者不禁想问，聚乙烯的春天还会来吗?后期重点关注旺季加持下下游市场的恢复情况，若需求持续性改善，市场存在阶段性上涨的可能，否则持续宽幅震荡的概率偏大，谨慎操作。